对于SPAC造壳上市这一创新的金融方式，不少企业会说，“为何不选择在国内IPO、借壳上市。所有的资金都在家门口，看得见摸得着这样更安心。SPAC壳及SPAC上市远在美国，和SPAC操盘团队的更是不畅。”
然而，SPAC上市的优势并非众所周知。因此，文银国际将详谈SPAC造壳以及SPAC上市所需的时间。 SPAC上市作为近年来赴美上市的新捷径。不到一年，企业便能通过SPAC上市登录美国主板。从本质上来说，SPAC是一种为企业提供上市服务的金融工具。SPAC壳公司必须由投资领域资深人士或商界精英作为发起人。然后，SPAC再由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市。 SPAC在IPO后便能融得数千万美元资金。然后，SPAC管理人团队要为SPAC寻找一家高成长的非上市公司与之合并。这是因为SPAC公司是没有任何实际业务的现金壳公司。SPAC公司如不能在IPO两年内与并购标的合并。 SPAC公司就不得不面对清盘。即使SPAC清盘，SPAC公司的投资者也能安然无恙地拿回本金。这是由于SPAC公司募集的资金存放在托管账户里。除了和SPAC上市相关的费用，谁也不能动用SPAC托管账户里的资金。 SPAC上市主要包括以下流程：成立SPAC发起团队、成立SPAC壳公司、SPAC公司IPO,SPAC管理层寻找并购标的、SPAC公司与实体公司合并。具体而言，SPAC上市有以下步骤：
1.SPAC管理团队设立SPAC公司； 2.SPAC公司向SEC提交发行申请文件 （1）SPAC公司与SEC进行预备会议 （2）SPAC公司向SEC提交注册登记署 （3）SSEC审查SPAC公司注册登记说明书 （4）SEC向SPAC公司发出第一封意见信 （5）SPAC公司修改注册登记书 （6）SEC复核SPAC公司注册登记书 （7）SEC向SPAC公司发出中止命令或通过 （8）NASQ（全国证券交易协会）复核SPAC公司上市申请
3.SPAC公司向投资者路演 4.SPAC在纳斯达克或纽交所挂牌交易 5.SPAC管理层在两年内找到目标企业完成并购 6.SPAC管理层对目标企业做尽职调查 7.SPAC公司与目标企业确定合并方案 8.SPAC管理团队向股东路演 9.SPAC股东会投票批准是否并购 10.SPAC公司与SPAC并购标的合并完成并更名，正式在美国主板上市 11.SPAC并购后的上市公司在主板进行交易同步获得二次融资 与国内IPO、借壳上市相比，SPAC赴美上市有确定性高、时间短、并购估值高、费用低等4大优势。因此，国内越来越多的中小企业选择SPAC这一方式，登录美国资本市场。 据统计，2017年的上市企业，申报到会平均经历578天（约1年半），申报到发行平均经历687天（约2年）。其中，申报到预披露更新519天，预披露更新到上会106天，过会到发行107天。 根据IPO一览公众号统计2016的数据来看，2016年IPO从申报到上会的平均排队时长是753天。主板、中小板、创业板分别上会平均时长为782天、803天、688天。 甚至，连2017年审核最顺利的企业、用时较短的5家公司，排队的平均时间也在200天以上。 从登陆A股来说，企业上市约需要等4~5年的时间才能获得融资。 尽管借壳上市所消耗的平均时间远远小于直接上市所需的时间。但借壳上市至少需要一年的时间，多则更长时间才能重新上市。然而，这只是借壳上市的审批时间。借壳上市究竟需要多长时间并没有规律可寻。 |
